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「600352」沪指成功站上3000点 基金积极看待下半年权益市场

来源:600352 浏览:32次 时间:2019-06-22

  早盘两市高开高走,上证指数突破3000点。盘面上,固废处理、ST板块、虚拟现实等板块领涨。垃圾分类概念股持续大涨,龙马环卫 、维尔利、上海环境、森远股份、盛运环保等多只个股一字涨停,绿色动力涨逾8%,中再环资涨超6%。

  诺德基金郝旭东:耐心等待保持乐观,积极看待下半年权益市场


  2019年初至今的行情,较为明显的赚钱效应集中体现在一季度时市场出现了较为凌厉的单边上攻的行情,2月初新闻联播再提股市及3月社融超预期宽松刺激了市场的进一步上涨,4月份各大股指出现了较为明显的回落。本质上,这可看作是市场经历一季度持续上涨后,对估值和业绩增速的阶段性不匹配进行的再次修正。

  站在当前时点展望下半年,考虑到政策上将股票作为直接融资的重要工具之一用来支持经济发展的长期方向引导,无论是从投资的角度还是企业融资的角度,如果需要得到长期的投入产出正反馈,则需要兼顾长期的效率和公平,从历史及海外的经验来看,优质的企业得到好的支持,给予资本市场良好的回报,是一条长期发展之道。从监管层动作来看,也是倾向于让市场发挥作用,严格退市制度,帮助市场完成出清,走向良性发展。另外从资金的结构看,随着资本市场加强对外开放,外资的占比提高,其低利率、长久期的资金属性对确定性要求较高,边际资金增量决定具有高确定性、良好现金流、高资产回报率属性的资产仍有望得到市场的重视。因此,重视长期发展稳定的优质资产我们认为仍是一个重要的投资逻辑。

  回归到市场本身,在经历4月下旬至5月上旬的迅速调整后,上证指数在窄幅区间内之间形成震荡,从估值层面,若将去年年底以来的本轮反弹起点作为接近市场大型底部的有效位置,则从整体位置上震荡区间的低点对应市场整体估值趋于合理,但从板块上看,市场仍存在部分结构性高估,经济增长趋弱情势下,传统权重板块估值系统偏低,而部分抱团资产成为避险资金主要标的,估值普遍偏高;同时,前期游资参与下垃圾股的出清仍不明显;从绝对收益角度看,收益和风险的衡量并不是最优。因此,即使大盘整体估值水平已经回落,在此位置也缺乏市场一致的进攻板块,表现在5月盘面上,就是在中下旬的反弹行情中,无论是题材还是价值、成长,均缺乏持续性;同时,市场成交量继续回落,wind全A的20日均成交金额回落至5000亿以下,市场短期内启动新一轮上涨的可能性较低。

  但在当前市场估值下,仍可对下半年行情有所期待,首先低利率及低估值的市场环境仍然存在,而在市场关注的几个问题中:基本面方面如上所述,无论宏观经济数据,还是微观层面的上市公司盈利增速,基数效应下,下半年增长均会有所恢复,从而阶段性对行情形成支撑;汇率,影响外资无论实体还是A股投资的主要因素,阶段性压力仍存,但在央行竭力护持下,三季度大概率将企稳,而今年8月、11月msci仍有两次扩容,汇率若稳定,将对A股指数形成明显支撑;年初以来,美国10年国债收益率持续下行,国内政策空间正在逐步打开,而同时,在央行大力引导下,AA级企业债和国债的长期信用利差在4月下旬以来明显收窄,若趋势延续,那么市场期待的前期政策效果似乎也会在下半年显现。

  综合以上,我们认为从中期角度看,A股仍有较好赚钱机会;短线,市场的结构性高估和内外因素的不确定性导致上涨动力的缺乏,市场调整或仍未结束,仍需投资者耐心等待。板块上精选品牌和渠道优势明显的消费公司、性价比突出的地产、银行、医药及部分周期板块,以及具有较强研发实力的TMT优质公司及细分行业。(诺德基金)

  华润元大基金:市场或迎来宝贵时间窗口

  6月20日,沪指报2987.12点,涨2.38%;深成指报9134.96点,涨2.34%;创业板指报1498.01点,涨1.91%。成交量方面,两市合计成交6029.51亿元,较上一交易日明显放量。华润元大基金分析指出,短期内外部环境变化有助于提振投资者情绪,市场或将迎来宝贵的时间窗口。

  华润元大基金表示,技术层面来看,指数在技术性调整之后遭遇黑天鹅加深调整幅度,利空出尽后市场预期逐渐转变,情绪逐渐回暖。随着A股中报披露增多,积极因素还在逐步增加,大盘有望走出稳中有升趋势。(中证网)

  长盛基金:估值依然存在修复空间,市场有望再度起航

  昨日凌晨,美联储议息会议向市场释放降息信号,维持目标利率2.25%-2.50%不变,本次决议内容明显转鸽,美联储表示,不确定因素有所增加,将密切监控未来收到的信息,采取适当行动。从资金面上看,上一个交易日资金量开始逐步增加超过5000亿元,今日进一步明显有资金逐渐回流,此外,北上资金今日开始持续增加为市场带来新的信心。

  对未来的市场,长盛基金认为,经济增速继续缓步回落,稳增长预期升温,政策面有望加大支持力度;积极财政政策延续,基建、减税、刺激消费等政策是重要方向,全球降息预期升温下,国内货币政策下半年有继续降准可能,上市公司回购、沪深港通、国内A股国际化则继续带来增量资金,科创板上市对未来市场带来新的活力,同时,也考虑目前市场整体估值水平仍处于较低水平,存在修复空间,市场有望再度起航,预计走出震荡反弹走势,中长期有望逐步走稳。(长盛基金)

  (云水长和)

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